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何为“低空经济”，何为“低空”？低空经济所以有东谈主驾驶和无东谈主驾驶航空器的各样低空遨游行动为牵引，辐射带动关连领域交融发展的综合性经济形态。通用航空是低空经济的主体产业，无东谈主机是低空经济亦然通用航空的主导产业。所谓“低空”，平常指真高1000米以下的空域，字据不同地区特质和现实需要可延长至3000米。低空经济算作新质分娩力的代表，正迎来产业政策端共振，将来有望发展成国民经济增长新引擎。

政策红利密集开释，低空经济有望乘风而起。顶层想象方面，低空经济算作政策新兴产业初次出面前中央经济功绩会议和两会政府功绩阐发中。从地方支合手来看，已有27个省（区、市）将低空经济写入2024年政府功绩阐发，呈现百舸争流新局面。字据中国民航局数据，2023年我国低空经济规模约5000亿元，量度2025年低空经济阛阓规模1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元，十年复合增速约为8.8%。

复制新能源汽车发展旅途，低空产业新载体eVTOL将迎蕃昌发展。我国在新能源领域崭露头角，并杀青在汽车产业弯谈超车。《绿色航空制造业发展摘抄 (2023-2035年)》指出到2035年，我国要建成绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流。咱们合计，将来通用航空制造业有望复制新能源车领域的生效发展旅途，杀青在通航/低空产业的弯谈超车。eVTOL算作新的载体，有望承载该责任，管待城市空中新蓝海。字据赛迪照顾人，2023年中国eVTOL产业规模9.8亿元，跟着多机型适航认证的加速鼓舞，量度到2026年产业规模将达95.0亿元，3年复合增速113%。

数字低空将成为数字经济增长新引擎。跟着东谈主工智能、云计较、大数据、5G、数字孪生等信息通讯时候的飞快发展，数字低空将助力数字经济从平面空间向立体空间拓展，国民经济渗入率进一步提高。智能交融低空系统可将低空空域转移为数字孪生空域，杀青空域建模、时空计较、数据交融等功能，进而杀青城市低空的 “重新开发”，完成数字化产业增收，创造出新的GDP增长点。依托低空经济广博的体量，叠加强有劲的政策加合手，数字低空有望成为数字经济增长新引擎。

低空经济算作新质分娩力，“低空+”有望催生万亿阛阓。无东谈主航空器为主要载体，“低空+UAM”阛阓空间广博。字据Morgan Stanley预测，2025-2035年，UAM载货场景将率先迎来快速增长，载东谈主场景将于2035年逐步进入爆发期，军事应用场景则链接经久。中性预测场景下，2040年全球UAM阛阓规模将达1万亿好意思元，2050年达9万亿好意思元，其中好意思国/中国阛阓分别为2.5/2万亿好意思元。此外， “低空+物流”、“低空+济急”、“低空+旅游”等应用场景也处于爆发前夕。

将来已来，抢滩低空经济万亿级蓝海阛阓。低空经济产业链包括上游遨游基础设施及保险服务端，中游的航空器制造端以及卑鄙的运营应用端。瞻望将来，低空经济万亿级阛阓渐行渐近，基建先行，制造与运营都头并进，建议“七维度”配置。整机端，关怀中直股份、航天电子、万丰奥威（维权）等；能源系统端，关怀卧龙电驱、宗申能源等；机身结构端，关怀中航高科、广联航空、光威复材等；空域照料端，关怀中科星图、莱斯信息等；适航认证端，关怀广电计量；低空感知端，关怀纳睿雷达、四川九洲、四创电子等；低空运营端，关怀深城交、中信海直等。

1、关连监管律例发生变化的风险

2、惟恐事故变成低空发展停滞的风险

3、关连政策落地不足预期的风险

阐发全文

一、 何为“低空经济”？何为“低空”？

字据《低空经济与通用航空、无东谈主机、UAM的关系分析》国度发改委郭辰阳、敖万忠、中国航空输送协会吕移宏，低空经济所以有东谈主驾驶和无东谈主驾驶航空器的各样低空遨游行动为牵引，辐射带动关连领域交融发展的综合性经济形态。低空经济、通用航空与无东谈主机产业三者关系的骨子与核心可玄虚为:通用航空是低空经济的主体产业，无东谈主机是低空经济的主导产业，同期亦然通用航空的主导产业。低空经济触及军用、警用、民用，涵盖农业、工业、服务业，理会制造、遨游、保险、服务，具有“多领域、跨行业、全链条”的特质。

低空经济中所谓的“低空”，平常指真高1000米以下的空域，字据不同地区特质和现实需要可延长至3000米。低空经济算作新质分娩力的代表，正迎来产业政策端共振，将来有望发展成国民经济增长的新引擎。

二、 政策红利密集开释，空域照料是刻下鼎新重心

（一） 政策端：中央/部委政策瀽瓴高屋，空域照料鼎新若何落地是下一步枢纽

1、国度级策画抑制，指激勉展旅途

低空经济写入国度策画。2021年2月，中共中央、国务院印发《国度综合立体交通网策画摘抄》，冷漠要发展交通输送平台经济、枢纽经济、通谈经济、低空经济。这是低空经济初次被写入国度策画。2023年12月，中央经济功绩会议强调打造生物制造、贸易航天、低空经济等多少政策性新兴产业，加速传统产业转型升级。2024年3月，低空经济初次出面前政府功绩阐发中，要求积极打造生物制造、贸易航天、低空经济等新增长引擎。

各样遨游器监管政策逐步完善。2023年6月，国务院、中央军委公布《无东谈主驾驶航空器遨游照料暂行条例》，自2024年1月1日起扩充。《条例》按照分类照猜测路，加强对无东谈主驾驶航空器想象、分娩、维修、拼装等的适航照料和质料管控，建立家具识别码和系数者实名登记轨制，明确天禀要求；严格遨游行动照料，划设无东谈主驾驶航空器遨游管制空域和适飞空域，将除管制空域之外的真高 120米以下空域划为“适飞空域”，建立苦求轨制；强化监督照料和济急处置，健全一体化综合监管服务平台。此外，2024年1月，交通输送部公布《民用无东谈主驾驶航空器运行安全照料规则》，细则了无东谈主航空器分类、民航局照料范围、若何照料等监管内容。

eVTOL产业发展策画出台，冷漠2025试点、2035商用的期间策画。2023年10月，工信部等四部门印发《绿色航空制造业发展摘抄 (2023-2035年)》，到2025年使用可合手续航空燃料的国产民用飞机杀青示范应用，电动通航飞机干预贸易应用，电动垂直起降航空器（eVTOL）杀青试点运行。到2035年，建成具有完好性、先进性、安全性的绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流，以无东谈主化、电动化、智能化为时候特征的新式通用航空装备杀青贸易化、规模化应用。2024年3月，工信部等四部门印发《通用航空装备革命应用实施决策（2024—2030年）》，对eVTOL的电机、电板等产业链及支线末线物流、济急扶植等应用场景作出进一步策画。

总体来看，2010-2019年是低空空域鼎新和基础设施初步进行莳植的时期，2020-2023年是鼎新枢纽期，试点地区先行。2024年后或将是低空经济快速发缓期。字据中国民航局数据，2023年我国低空经济规模已达5000亿元，量度我国2025年低空经济阛阓规模达1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元。

2、空域鼎新进入第四轮，空域分类照料落地是枢纽

空域基础分类方法推出，若何落地是枢纽。中国民航局于2023年12月21日发布《国度空域基础分类方法》，依据航空器遨游规则和性能要求、空域环境、空管服务内容等要素，将空域永别为A、B、C、D、E、G、W等7类，其中，A、B、C、D、E类为管制空域，G、W类为非管制空域。G类空域为B、C类空域之外真高300米以下空域，平均海平面高度低于6000米，航空器必须安装或佩戴可被监视的斥地。W类空域为G类空域内真高120米以下的部分空域，允许微型、轻型、微型无东谈主驾驶遨游器遨游，遨游过程中应当播送式自动发送识别信息。

刻下空域鼎新为第四轮空域鼎新，重心是空域协同化、联合化照料。2000年，军航将宇宙航路航路嘱托民航诱骗后，先后履历过三轮低空空域鼎新。第一轮空域鼎新为2010-2014年，重心为鼎新试点，初次实行空域分类化照料。航空照料系统治先在试点地区将低空空域由本来的一齐为管制空域，改为管制、监视、阐发三类空域，按照审批和报备两种风光实行分类照料，以提上下空空域的使用效率。第二轮鼎新为2015-2018年，重心为空域缜密化照料。优化空域审批轨制、动态活泼使用、建立低空空管服务保险示范、加强“低慢小”航空器安全管控等，效用惩处空域照料轻佻、使用效率不高的问题。第三轮鼎新为2018-2023年，重心是凸起空域协同化照料。

2018年至2023年2月，国度空管委办公室先后批准四川开展低空空域协同照料鼎新试点，以及湖南、江西、安徽3省的低空空域协同照料鼎新试点拓展。从面前情况看，试点取得了较好的成果，但也还存在一些不足：一是试点范围仅局限于军航照料的低空空域，尚未触及民航航路内低空空域；二是试点中偏离现行国度空域照料规矩的作法，尚未得到立法说明；三是各试点省分别莳植的遨游服务保险系统，虚浮宇宙联合的时候范例和表率。

2024年1月，宇宙民航功绩会议示意将纵欲服务低空经济发展，民航局将来的定位是“服务”。面前低空空域照料模式为民航局和地区监管部门共同照料。民航局负责航空器制造商和运营商的适航坚韧，由地区照料局、遨游管制部门颁发许可（金麒麟分析师）并协助遨游国法功绩。日常运营中，联接遨游管制部门和航空器的核心是遨游服务站，亦然通用航空基础设施莳植的重心。遨游器运营部门通过遨游服务站向遨游管制部门提交遨游规划、遨游器动态信息等，遨游服务站再向空管分局通报这些信息。截止2023年底，宇宙已建成遨游服务站32个。此外，公安等其他地方政府部门亦会对遨游行动进行相应的监管。

2024年3月29日，民航局示意将不时配合作念好国度低空鼎新关连功绩，加速鼓舞空域分类照料落地实施；和解关连方面共同加强低空遨游行动服务保险体系莳植，合手续改善低空遨游行动的规划审批、空管、风光、通讯、监视等服务保险。

（二） 政策端：地方政府百舸争流，低空经济发展及应用场景落地加速

中央经济功绩会议后，多地出台政策布局低空经济制造端新质分娩力，已有27个省（区、市）将低空经济关连内容写入2024年政府功绩阐发。其中珠三角、长三角较为领先，明确2025年的短期量化发展主张。从各地政策来看，布局eVTOL和无东谈主机的省份有较强的航空或电动汽车产业链基础，如广东、上海、四川等，多以补贴时局给予财政支合手。其余大部分省市聚焦遨游基础设施和航路莳植、应用场景拓展三方面，低空+旅游、低空+农业、低空+城市治理、低空+济急成为各省应用场景端的热门。

1、珠三角依托消费级无东谈主机和电动汽车产业链，应用场景落地领先

深圳、珠海等地起步较早，依托无东谈主机和电动汽车产业链，发展复合翼和旋翼eVTOL。两地施展大湾区城际交通上风，在物流、外卖、城际交通等应用场景落地上领先。

其中，深圳于2022年8月成为国度通用航空产业综合示范区，进行宇宙通用航空鼎新试点。2022年底出台《低空经济产业革命发展实施决策（2022-2025年）》，另据深圳市交通输送局统计，2023年深圳新通达无东谈主机航路77条，累计通达航路156条；通达逾20条无东谈主机外卖澄澈；完成载货无东谈主机遨游量超60万架次。2023年12月，深圳市通过《深圳经济特区低空经济产业促进条例》，涵盖基础设施、遨游服务、产业应用、产业支合手等方面内容，冷漠到2025年全市载货无东谈主机贸易遨游打破300万架次/年，链上企业打破1700家，产值规模打破1000亿元。据经济日报报谈，2023年我国低空经济规模已超5000亿元，其中深圳低空经济年产值超900亿元，同比增长20%，宇宙占比达18%。

珠海于2024年3月发布《珠海市支合手低空经济高质料发展的多少措施（征求意见稿）》，文献中冷漠13项具体举措支合手低空经济高质料发展，包括对企业研发和制造进行现款补贴、按航路单次进行补贴、对基础设施莳植进行补贴等。除一般招商引资的落户和制造补贴外，珠海还对eVTOL研发和取证、航路运营给予补贴，各地方政府或将出台更多时局类似的政策。起初，从制造端来看，对在珠海分娩的航空器家具，得到中国民用航空局颁发的型号及格证（TC）、分娩许可证（PC）的低空经济企业给予奖励，其中对分娩eVTOL（电动垂直起降航空器）、遨游汽车企业奖励1500万元；对分娩大型无东谈主驾驶航空器企业奖励500万元；对分娩中型无东谈主驾驶航空器企业奖励300万元；并对在珠海的遨游测试风光开展试飞、测试、考据等行动的低空经济制造企业，按照现实试飞服务用度的30%赐与补贴。其次，从运营端来看，对在珠海新开设并常态化运营的无东谈主机货运航路，给予微弱型无东谈主机30元/架次、中大型无东谈主机90元/架次的补贴；对eVTOL载东谈主航路，给予空中不雅光游览类150元/架次、市内交通类200元/架次、城际交通类补贴300元/架次的补贴，对常态化运营的无东谈主机或直升机跨境客运航路，给予400元/架次的补贴。再次，从要素供给端来看，对在珠海投资莳植的起降坪、垂直起降点、无东谈主机自动值守机库等基础设施，按照其现实莳植干预资金（不包含航空器及软件系统采购）的50%给予一次性补贴，补贴名额为500万元。

广州于2023年12月由广州开发区交投集团与广州产投本钱共同组莳植立规模100亿元的广州开发区低空产业创投基金，并与低空经济头部企业亿航智能持重签署了无东谈主驾驶载东谈主eVTOL EH216-S运营服务合同。2024年3月开展了多家eVTOL公司市区遨游展示，广汽集团研发的GOVE遨游汽车将于2025年启动遨游汽车示范运行功绩，2027年在粤港澳大湾区两到三座城市杀青“多元站点—大地交通—空中交通”全链条立体贤达出行服务。

2、长三角施展商飞产业链上风，打造产业集群

上海依托中国商飞，领有四家头部eVTOL主机厂——峰飞航空、时的科技、御风将来、沃兰特。2024年1月冷漠要打造将来空间产业集群，青浦区的长三角低空经济产业园揭牌，聚焦电动遨游器制造、遨游器运营、培训及数据服务。

无锡于2024年3月与亿航智能订立合同，共同打造亿航智能eVTOL低空经济产业基地及运营总部神志，将布局江苏首条自动驾驶遨游器载东谈主低空航路。

合肥布局eVTOL产业相对较早，正组建由市区两级国资平台以及头部企业参与的低空发展公司、低空运营公司，探索联合表率体系的莳植空中数字信息设施。2023年10月，合肥市政府与亿航智能签署政策互助合同，规划为亿航智能提供总价值为1亿好意思元的各项支合手，包括和解或促进不少于100架EH216系列无东谈主驾驶航空器的采购订单等。亿航智能将积极布局合肥布局骆岗中央公园、天鹅湖两个枢纽节点。此外，合肥原土企业零重力科技正在进行eVTOL试飞功绩。

2、空域鼎新进入第四轮，空域分类照料落地是枢纽

适飞空域的划设是低空经济蕃昌发展的先决要求。海南于2023年11月发布宇宙首个《无东谈主驾驶航空器适飞空域图》，其中适飞空域占全岛陆大地积的83%，量度其他省份将不时推出低空适飞空域图，为各样无东谈主机提供明确遨游领导。此外，北斗伏羲基于“北斗网格码”核心时候，构建全空间三维立体网格空域图，建成低空交通诱骗与服务系统，杀青空域利用灵验监管，打造宇宙独创的低空智联网应用示范。

面前旅游不雅光场景开展较多，城际交通等场景试点地区增多。广州、深圳、合肥等城市与亿航智能开展互助，在当地地标隔邻或景点鼓舞运营试点。2024年2月，峰飞航空的“盛世龙”eVTOL（5座）初次完成深圳至珠海跨城/海演示遨游，巡航速率可达200公里/时。该航路运转订价297元/东谈主（座），珠海市补贴后量度降至237元/东谈主，而同始末地的轮渡/客车大巴价钱约为140元起。结合行程期间和价钱两个维度的比较，咱们合计峰飞eVTOL的订价具备较强贸易化运行的竞争力，有望杀青贸易闭环。

（三） 监管端：多家公司进入TC坚韧，适航审批有望提速

1、企业部门取得三证平常需4年，TC证最耗时且最枢纽

字据我国民航局规矩，为确保民用航空家具和零部件在干预使用前具备适航景象，需要开展适航坚韧行动，包括型号及格坚韧（TC，Type Certificate）、分娩许可坚韧（PC，Production Certificate）和适航及格坚韧（AC， Airworthiness Certificate），其中TC包括型号想象、使用限定、关连适航要乞降环保要求等，PC是对已得到TC的航空器进行类似分娩的许可，AC则是用于说明每架航空器是按照批准的想象和经批准的质料体系制造的。TC/PC/AC苦求主体分别为型号想象东谈主、制造东谈主、运营东谈主。此外，除了微型民用无东谈主航空器外，其他民用无东谈主航空器从事遨游行动，还需要向民航照料机构苦求运营许可证OC。

TC认证平常需要3年操纵，传统固定翼飞机取证用度约为1亿/吨。eVTOL算作新式遨游器，在取证探索阶段，取证用度或将比传统固定翼飞机略高。PC认证平常需要三个月到半年操纵，在未取得PC的情况下，企业不错通过TC-ONLY风光作念小批量分娩，亿航EH216-S现阶段即继承该风光。每架飞机都需要取得适航许可证AC，字据民航局规矩轨制，AC应自受理苦求之日起20日内作出行政许可决定，弗成作出的经批准可延长10日。总体来看，企业部门取得三证的期间估计需要4年操纵。

自2021年1月，中国民航局持重受理EH216-S无东谈主驾驶载东谈主航空器系统的TC苦求，到2023年10月13日，EH216-S历时近34个月（3年），终获中国民航局颁发的型号及格证TC，成为eVTOL的世界首证。23年12月21日和24年4月7日，该航空器分别得到表率适航证AC和分娩许可证PC，与TC取证分别拒绝约2个月和6个月。峰飞航空VG2000CG货运eVTOL于2024年3月28日取得TC，与民航局受理其TC相隔约18个月。除亿航外，国内沃飞漫空、峰飞、沃兰特、时的科技、御风将来、航天时期飞鹏等主机厂的eVTOL神志仍是提交TC取证苦求，均进入适航坚韧阶段，量度或将在2026年-2027年取得TC，我国eVTOL发展呈现百花都放的风光。

2、eVTOL主要按有东谈主/无东谈主驾驶、载东谈主/载物分类取得不同适航证

民航规矩体系从上位到下位分为规矩性文献、范例性文献和表率范例。面前尚未形成eVTOL专用坚韧表率，面前民航局按照有东谈主/无东谈主驾驶、应用场景、结构等进行分类，以一事一议表率审批。从无东谈主/有东谈主驾驶的角度分类，有东谈主驾驶eVTOL的型号及格坚韧（TC）参考《民用航空家具和零部件及格坚韧例定》（CCAR-21-R5）和《型号及格坚韧模范》（AP-21-AA-2022-11），表率参考有东谈主驾驶航空器，相对较为进修。

无东谈主驾驶航空器范例性文献《民用无东谈主驾驶航空器系统适航坚韧照料模范》（AP-21- AA-2022-71）于2022年12月发布，明确了民用无东谈主机适航坚韧时候表率，大多数eVTOL公司无东谈主eVTOL均字据AP-21坚韧。2024年1月1日，适航坚韧例章92部文献《民用无东谈主驾驶航空器运行安全照料规则》，即CCAR92部出台，标志着无东谈主航空器适航坚韧照料领有最高层级的规矩性文献，无东谈主驾驶航空器可取得表率适航证，针对无东谈主航空器的适航坚韧有望提速。

从取得的适航证分类看，依据航空器型号坚韧类别永别为表率适航证和特殊适航证。表率适航证适用于有规矩的航空器类别（民航局以规矩时局颁布了适航表率的航空器类别，包括：23部正常类飞机、25部输送类飞机、27部正常类旋翼航空器、29部输送类旋翼航空器、31部载东谈主解放气球）和特殊类别航空器（局方未以规矩时局颁布适航表率，但制定TC坚韧基础时要求达到跟有规矩的类别等效的安全水平）。特殊适航证示意该航空器未知足国际民航局表率，主如若在国内运行的渴望风险水平较高的航空器。

无东谈主驾驶载东谈主eVTOL可取得表率适航证，无东谈主驾驶载物eVTOL可取得特殊适航证，有东谈主驾驶的eVTOL平常以特殊类或限用类进行审批，取得表率适航证。

具体到我国eVTOL企业，有东谈主驾驶eVTOL方面，时的科技E20苦求的是旋翼航空器的表率适航证。无东谈主驾驶eVTOL方面，亿航EH216-S无东谈主驾驶载东谈主eVTOL取证类别为AP-21无东谈主“正常类”，沃飞漫空AE200、沃兰特VE25苦求的亦然该类别。峰飞V2000CG无东谈主驾驶载物eVTOL取得的适航证是限用类的特殊适航证，御风将来M1无东谈主驾驶载物eVTOL苦求的适航证为限用类的特殊适航证。

面前多旋翼、复合翼、倾转旋翼三类构型中，我国先后颁发了亿航EH216-S（多旋翼）和峰飞V2000CG（复合翼）两种适航证，标明上述构型国内适航坚韧表率正逐步进修。2024年3月，好意思国FAA发布倾转旋翼eVTOL的持重适航坚韧准则，咱们合计将来我国民航局或将部分参考该准则的基础上改进升级，并对国内倾转旋翼类eVTOL进行坚韧。届时，国内适航坚韧准则将趋于完善。

此外，2024年3月29日，民航局强调本着“急用先行”的原则，针对型号数目较多的中型无东谈主机，民航局编制了《限用类中型无东谈主驾驶航空器系统型号及格坚韧指南（征求意见稿）》，或将于近期持重发布。

三、 复制新能源汽车发展旅途，低空产业新载体eVTOL有望迎蕃昌发展

（一） 好意思国通航产业发展进修，我国差距较大，空间广博

1、好意思国通航始于二战后，历经两次起落

字据国际民航组织界说，传统道理道理上的通用航空（General Aviation）是指关连东谈主员使用民用航空遨游器从事除大众航空输送的客、货输送行动之外的系数使用民用航空遨游器的行动，其中包括从事工业、农业、林业以及建筑业等关连功绩的功课遨游。

二战后，好意思国逐步完善通航基础设施，减少空域限定，推动了通航产业快速发展。1944年起好意思国民航局动手莳植可容纳50万架飞机的空管系统，为通航作念好基础设施准备。1970年起好意思国政府逐步将85%空域划为民用，并将3000米以下空域划为非管制区，私东谈主飞机无需预交遨游规划即可遨游。此外，好意思国各地政府及私东谈主机构修建了4000个操纵小机场，为通用航空成为主流交通风光奠定了基础。1970-1979年好意思国通用航空产业出现井喷式增长。1979-1990年，好意思国通航产业堕入低谷。1979年，好意思国商务部出台《联合家具背负法案》，要求通航飞机制造商对家具负有终生背负(约40年)，导致制造商濒临普遍安全诉讼和高额抵偿。字据好意思国国会1994年《通用航空振兴法案》的审议纪录，1980年好意思国29家通航飞机制造商到1992年只剩下9家，而海外制造商从15家发展到29家。通航飞机产量从1979年的1.7万架骤减到1993年不足千架。《通用航空振兴法案》将通用飞机的家具背负减少到18年，才使好意思国通航产业发展重新回到正轨。

由此可见，风险水平及风险水平的可给与程度是影响低空经济发展的枢纽。将来eVTOL会按照民航的安全水平进行坚韧照旧字据汽车的安全表率进行坚韧，出现事故后是否会出现监管端要紧变化，是影响eVTOL和UAM产业发展弧线的极为枢纽要素。

2、在通航制造、基础设施和遨游员数目上，中好意思差距较大

好意思国仍占据全球通航飞机阛阓大部分份额。2022年，好意思国通用飞机保有量约为21.3 万架，约占全球通用飞机保有量的48%。2010-2020年，好意思国通用飞机出货量守护在1500架操纵，占全球总出货量的比例守护在65%操纵。

好意思国通用航空机场数目领先全球。截止2023年，好意思国共有5100余座大众通用航空机场，各样私东谈主机场数目达1.5万个，均位居全球第一。此外，好意思国还领有3300多个大地遨游固定设施运营商、4100多个维修站和2200多个租出公司。字据中国航空输送协和会用航空分会的数据，截止2022年，我国通用航空运营企业数目约655家，通航机场399个，2023年仅加多至690家和449个，基础设施莳植方面仍然差距较大，发展空间广博。

60多万认证遨游员是组成好意思国通航产业合手续发展的基础。1970年代以来，好意思国FAA认证遨游员数目一直守护在60万操纵。频年来，好意思国通航遨游总时长迅速加多，2023年通用飞机遨游总时长约为2661.3万小时。比较好意思国，截止2022年底我国民航驾驶员灵验派司总额共8.1万本，数目上约为好意思国的1/8。

通用航空产业为好意思国创造普遍GDP与处事岗亭。从GDP维度看，字据普华永谈和好意思国通用航空制造业协会数据，好意思国2018年通用航空包括运营、制造和游客开销规模416亿好意思元，占GDP比重为0.2%，径直和间接创造的总GDP约为1283亿好意思元，占GDP比重为0.62%。从创造处事的维度看，2018年好意思国通用航空径直创造了约27万个处事岗亭，径直和间接创造约118万个处事岗亭，占总处事数的0.59%。

综合通航制造、基础设施和遨游员数目，我国在传统通航领域与好意思国差距较大。跟着新能源时候的发展，我国在新能源领域的时候与产业布局动手崭露头角，并杀青了在汽车产业的弯谈超车。回到通用航空领域，《绿色航空制造业发展摘抄 (2023-2035年)》出台，指出到2035年，我国要建成具有完好性、先进性、安全性的绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流，以无东谈主化、电动化、智能化为时候特征的新式通用航空装备杀青贸易化、规模化应用。咱们合计，将来通用航空制造业有望复制新能源车领域的生效发展旅途，杀青在通航/低空产业的弯谈超车。eVTOL（垂直起降电动遨游器）算作新的载体有望承载这一重要责任，管待城市空中新蓝海。

（二） eVTOL惩处传统通航三大痛点，赋能城市空中交通（UAM）

1、eVTOL惩处杂音和成本问题是UAM的先决要求

eVTOL指垂直起降电动遨游器，相较于传统通用航空飞机，eVTOL具备垂直起降、杂音小、安全可靠、绿色环保四大上风，其中，安全性、低杂音和经济性亦然eVTOL厂商奋发的标的和进一步提高行业渗入率的枢纽。

相较于传统通航固定翼飞机，eVTOL无需修建跑谈，在公路、大楼等地成就临时起降点即可遨游。字据关连政府招标文献，一般路面的临时起降点投资在50万元操纵。相较于燃油直升机，eVTOL具有杂音小、安全可靠的上风。eVTOL 的运行杂音约为65dB，而直升机的运行杂音跨越120dB。字据摩根士丹利阐发，由于直升机的杂音浑浊问题，洛杉矶的40个直升机起降点中，只消1个杀青常态化运营。eVTOL低杂音的特质不仅提高了乘客的好意思瞻念性和心思给与度，况兼惩处了城市空中交通的杂音讯题，是城市空中交通（UAM）大规模发展的前提。

eVTOL使用漫步式电力鼓舞系统（DEP），平常继承6-12个电机，停用1-2个电机的情况下仍具有遨游智力，冗余备份较传统直升机提高较大。传统直升机的事故大多出面前能源系统，eVTOL继承浅易的电气化系统，具备较高的可靠性。在双碳主张下，航空燃油的碳萍踪较高，eVTOL相对传统通航飞机愈加绿色环保。eVTOL使用远低于燃油价钱的电力为主要驱能源且不受起降场所限定，运营成本大幅攻讦。据麦肯锡量度，若eVTOL大规模继承，每座每英里的运营成本可攻讦至0.5-2.5好意思金，远低于面前直升机每座英里6-8好意思元的运营成本。

2、世界主要国度均冷漠UAM阶梯图，远期阛阓规模达万亿好意思元

城市空中交通（UAM）是先进空中交通（AAM）的一部分，2021年，欧盟航空安全局 (EASA) 发布了对于城市空中交通（UAM）的十大枢纽性接洽论断。EASA将城市空中交通（UAM）界说为一种在城市环境中使用载东谈主/无东谈主驾驶的eVTOL进行空中客货输送的新模式。2023年8月，EASA发布了城市空中出租车运行草案鼎新意见稿，示意将建立一个联合的监管框架，以确保安全、可合手续和可靠地引入 eVTOL 运营。2024年，EASA将制定UAM阶梯想象指南，以促进eVTOL阶梯想象规则的共同原则。

2023年，好意思国联邦航空局（FAA）发布了针对将来空中出租车和其他先进空中交通（AAM）运行的空域和模范变更的新版蓝图——UAM运行观念2.0。字据该蓝图，UAM等先进交通（AAM）运行最动手将限定在较低的速率进行，eVTOL等航空器将使用现存的阶梯和基础设施，如直升机停机坪、早期的垂直起降机场，遨游员将在需要时与空中交通管制员进行通讯。而跟着运营数目的加多，量度eVTOL将在主要机场和市中心垂直起降机场之间的空中廊谈上遨游，并从双向点对点航路逐步发展成网状航路。同期，FAA合计UAM的飞机时候也将抑制发展，遨游自动化和UAM航空器之间的实时数据分享可能会在这些航路遨游中施展越来越大的作用。

字据Morgan Stanley《eVTOL/Urban Air MobilityTAM Update: A Slow Take-Off，But Sky's the Limit》预测，2025-2035年，UAM阛阓中载货场景将率先增长，而载东谈主场景将于2035年逐步进入爆发期，军事应用则链接于2025-2045年，并得到合手续快速增长。字据其预测，在中性场景下，2040年全球阛阓规模将达到1万亿好意思元，2050年达9万亿好意思元，其中好意思国阛阓2.5万亿好意思元，中国阛阓2万亿好意思元。而在乐不雅场景下，2050年全球UAM阛阓可达19万亿好意思元，阛阓空间相等广博。

（三） eVTOL构型分三类，适用场景有所不同

1、倾转旋翼构型具有彰着上风，或成为将来eVTOL发展标的

按照运行模式，eVTOL平常可分为有东谈主驾驶和无东谈主驾驶eVTOL。好意思国FAA不予受理无东谈主驾驶eVTOL的适航苦求，因此好意思国企业开发的一齐为有东谈主驾驶eVTOL。按照运送时局，eVTOL可分为载东谈主和载货eVTOL。能源时局分类中，纯电已成面前主流，氢能在航空器上的发展尚处于早期探索阶段。跟着固态电板等时候打破，电板密度进一步提高，纯电eVTOL将能知足更多使用场景需求，仍是将来eVTOL细则发展标的之一。

eVTOL分类中最重要的是整机构型，整机构型影响到速率、航程与载荷，决定将来的应用场景，是eVTOL发展阶梯的枢纽要素。构型中，单旋翼需要的电机功率大，杂音相对其他构型较大，安全冗余较低，莫得惩处传统单旋翼直升机的痛点，面前已被主流厂商毁掉。面前主流厂商继承较多的构型为多旋翼、复合翼和倾转旋翼构型。

遨游速率、航程和灵验载荷是评价eVTOL性能的最重要规划，多旋翼由于继承矩阵式结构吊杆想象，加多了分量和阻力，且无升力面，因此在这些规划上阐发最差，但其结构浅易、时候相对进修；复合翼构型性能中等，但其分量效率较低；倾转旋翼是气动效率最高的构型，在性能规划上领先，但那时候难度较大。综合速率、航程与载荷来看，倾转旋翼构型具有彰着上风，泰西企业多继承该构型想象。

2、应用场景不同，对eVTOL构型的聘任也不同

面前各企业聘任eVTOL构型主要取决于对将来应用场景的判断。不同构型的应用场景及贸易化落地远景给企业带来的合手续造血智力，将比各构型的研发难度和时候不对愈加剧要。字据教导数据，开发一款eVTOL，直至取得三证并杀青贸易化需要6-7年期间，各家企业竟然只消一次试错契机，若何字据应用场景聘任eVTOL构型变得至关重要。

面前传统航空企业较多继承复合翼构型，因其在固定翼飞机上的想象教导可转移，且复合翼构型在速率、航程、载荷上属于折中聘任。空客的CityAirbus NextGen、波音与Kitty Hawk联合公司Wisk的Cora均继承复合翼构型。我国峰飞V2000CG也继承此构型。

eVTOL革命企业大多继承多旋翼和倾转旋翼构型。从行业共鸣来看，多旋翼构型是近期可迅速落地的决策，倾转旋翼构型在落地时能遮盖更多应用场景，具有较强阛阓竞争力。亿航智能EH216系列继承多旋翼构型，时的科技E20、JOBY S4继承倾转旋翼构型。面前多旋翼/倾转旋翼构型分别在中国民航局和好意思国FAA取得可载东谈主适航坚韧表率。

遨游汽车亦然eVTOL构型中重要的发展标的，面前我国研发进程较为领先。2022年3月，交通部、科技部印发《交通领域科技革命中经久发展策画摘抄（2021-2035年）》，冷漠“要部署遨游汽车研发，打破遨游器与汽车交融、遨游与大地行驶解放切换等时候。遨游汽车形态有一时局遨游汽车和分时局遨游汽车两种。一时局遨游汽车指同期具有陆空两用的形态，兼顾短距离空中遨游和长距离大地驾驶。该形态遨游汽车面前在律例、安全性方面濒临诸多挑战，需要同期通过汽车和遨游器律例认证，遨游器要求轻量化，而使用轻量化材料难以通过汽车碰撞测试，此外，一时局遨游器的分量苟简是分时局遨游器的三倍操纵。分时局形态指具有大地电动汽车和可分离eVTOL 的形态。该形态的开发难度相对较低，面前广汽、小鹏均继承分时局形态算作落地决策，一时局形态算作远期愿景。以小鹏的陆空分时局遨游汽车为例，其遨游系统可收纳至车内，可进行自动分离/结合，座舱可在陆地/遨游模式使用，汽车可为eVTOL快速补电。

（四） eVTOL公司百花都放，处于产业培育初期

刻下，eVTOL企业大体可分为三类：汽车企业、飞机企业和初创公司。字据VFS统计，截止2023年12月，全球发布eVTOL家具观念共914款。汽车企业方面，丰田、当代、Stellantis等企业继承投资时局参与，小鹏、广汽、本田等企业则我方研发遨游汽车。飞机企业方面，空客公司我方研发Airbus Nextgen；波音则通过参股Wisk时局研发。初创企业有好意思国JOBY、Archer，中国亿航智能、峰飞航空；德国Lilium等，这些公司在遨游器制造和取证方面较为领先。此外，国内小鹏汇天、沃飞漫空、时的科技、御风将来、沃兰特、航天时期飞鹏等公司均已完成首架试飞并提交TC苦求。

1、eVTOL发展两阶段瞻望：“争先”和“控本”

从全球范围来看，eVTOL呈现两种不同的分娩制造旅途，其中JOBY具有自研大部分分系统组件并垂直整合的智力，领有完全可控的最好组件，该旅途厂商较少；Archer 则仅保留枢纽的各别化电动组件（电机、限定器和电板集成），以保合手更高的专注度，进而得到更容易的适航坚韧门路。

后者是刻下eVTOL制造商聘任的主流，从而更好的连结航空产业与新能源汽车产业的赋能。瞻望将来，咱们合计，eVTOL发展的第一阶段以“争先发上风”为主要特征，这一阶段的制造商主要以自研核心组件+集成为主；将来跟着eVTOL大规模的量产，eVTOL分娩将进入第二阶段，主要特征是“成本限定”，届时供应链垂直整合智力和自研智力较强的企业将占优。

2、eVTOL将来三年阛阓规模近百亿，3年复合增速113%

字据德勤《Advanced Air Mobility》阐发，2020-2025年是eVTOL制造商大规模原型机测试时期，2025年载货eVTOL将率先杀青贸易化；2025-2030年，载东谈主eVTOL将大规模取得适航审批，并杀青点对点无东谈主驾驶；2030年先进电板时候将极大提高eVTOL续航里程，eVTOL有望被平庸继承，阛阓空间逐步大开，并进入指数增长阶段。

字据赛迪照顾人，2023年，中国eVTOL产业规模9.8亿元，量度2024年eVTOL产业将迎来第一轮贸易化爆发周期，跟着多机型适航认证的加速鼓舞，仍将保合手较高增长态势，量度到2026年eVTOL产业规模将达95.0亿元，三年复合增速113%。

3、eVTOL阛阓呈现百花都放的风光，国内制造商竞争力居前

SMG接洽公司于2024年3月对全球范围内的eVTOL制造商进行了排行，重心参考公司家具取证、贸易化进展和公司可用资金等方面，中国的亿航智能、沃飞漫空、峰飞航空分别排行全球2/8/12名。

（五） 新能源汽车和航空产业链赋能低空产业，适航级供应链亟需莳植

eVTOL分系统主要由鼓舞系统、航电系统（包括飞控）、能源系统与结构系统组成，其核心纽时候包括电板、大功率电机、3D打印、复合材料、通讯斥地。面前eVTOL产业链尚未杀青专用和规模化分娩，电板、能源系统以新能源汽车产业链为主，飞控、导航、通讯和机体系统以航空产业链为主。

字据Lilium公司官网表现的阐发，其分娩的eVTOL单机价值量约为250万好意思元，价值量最高的是鼓舞系统，占比约40%；里面结构件占比25%，航空电子斥地与飞控占比20%，能源系统占比10%，装置件占比5%。Lilium的eVTOL家具75%零部件来自航空tier1供应商。跟着列国监管机构出台得当eVTOL 的零部件适航表率，量度将来将出现普遍具有适航表率的货架级零部件。

能源系统的电板时候是刻下亟待打破的短板

刻下eVTOL企业普遍应用的锂电板能量密度约为250Wh/kg，表率体积下对应最大航程约为200km+；宁德时期等主流厂商凝华态电板密度量度可达500-600Wh/kg，对应续航里程可达400-500km。面前国内eVTOL企业多继承国轩高科、孚能科技的锂电板家具，宁德时期正积极布局航空级锂电板。值得关怀的是，正力新能为好意思国Joby公司锂电板供应商。

鼓舞系统成本占比约30%-40%，重要性突显

漫步式电推系统DEP在eVTOL成本组成中占比约30%-40%，因其布局和能源冗余想象，相较于传统直升机安全性更高。电推系统核心组件大功率电机的发展较为进修，全球优质供应商包括国内企业——卧龙电驱、T-Motor，海外企业——pipistrel、塞峰、罗罗、magnix、magicall等。其中，magicall为波音和空客的电机供应商，卧龙电驱2022年9月与中国商飞互助，联合开展电动航空时候接洽与产业化应用，并与国内eVTOL主机厂互助进行适航级家具研发。T-motor则在航模级、微弱型无东谈主机电机家具上处于全球领先地位。需要指出的是，国内eVTOL螺旋桨想象制造领域与海外比较仍有较大提高空间。

航电（含飞控）系统呈现“软件界说遨游器”的趋势

航电斥地方面，为知足适航要求，面前各家企业基本继承佳明（Garmin）和霍尼韦尔的决策。佳明和霍尼韦尔正在为eVTOL开发知足适航表率的货架级专用驾驶舱。我国一体集成决策供应商较少，直升机航电或为面前惩处决策，将来跟着汽车座舱厂商完成适航认证，将重塑座舱航电系统供应业态。

飞控系统方面，从海外发展情况来看，好意思国JOBY公司依靠里面普遍来自于军工巨头和特斯拉、苹果等IT产业巨头的研发东谈主员自研飞控。字据JOBY公布的信息，其第一代自研飞控为聚合式，新一代自研飞控为漫步式，空中数据模块、互联单元、飞控模块、高慢计较模块和传感模块彼此寂静，与汽车域控观念同样，呈现出“软件界说遨游器”的趋势。其他海外eVTOL厂商多继承霍尼韦尔航天的集成惩处决策，如好意思国Archer、德国Lilium、英国Vertical等。

国内eVTOL厂商则倾向使用传统航空供应商的家具，新兴飞控系统供应商也动手崭露头角。国内飞控供应商以中航618所、北航、南航等科研院所和昂际为主，也有一批新兴的民营公司，包括规模智控、创衡、翔仪、致导等。

导航系统方面，卫星导航GNSS+惯性导航IMU组合导航决策基本是标配。其中，卫导多继承GPS+北斗双模；惯导面前两条时候阶梯并行：一是使用高精度的军用惯导，主要供应商为中航工业618所、航天13所、16所、33所、星网宇达等，二是使用车规级MEMS传感器，供应商稠密且产业链进修，价钱远低于军用惯导家具。咱们合计，中高端MEMS惯导将成为将来低空航空器主发配置。

机身结构助力碳纤维材料民用化

刻下eVTOL基本继承碳纤维机身机构，而我国碳纤维产业发展较为进修，产业支合手有劲。随eVTOL的规模化量产，碳纤维的民用化进程将迎来快速发展。

四、低空经济算作新质分娩力，“低空+”有望催生万亿阛阓

（一）  无东谈主航空器为主要载体，工业无东谈主机和UAM阛阓空间广博

算作低空经济发展的主要牵引，无东谈主驾驶航空遨游行动频年来呈现邃密发展态势。字据民航局数据，截止2023年底，国内有实名登记的无东谈主驾驶航空器126.7万架，同比2022年加多32.2%，合手无东谈主机操控员派司19.4万东谈主。2023年民用无东谈主驾驶航空器累计遨游2311万小时，同比增幅11.8%。

据赛迪照顾人数据，2023年我国民用无东谈主机产业规模达1174.3亿元，稳居全球首位，量度2025年将跨越2000亿元，复合增速达30.5%。无东谈主机在工业级应用场景的需求开释将成为民用无东谈主机产业规模增长主要驱能源。面前，我国工业无东谈主机主要应用于测绘与地舆信息、巡检、安防监控、快递物流、农林植保等领域。字据Frost & Sullivan数据，2015 年至 2020年我国工业无东谈主机阛阓规模从30.03 亿元增长至 273.2亿元（包含无东谈主机整机及无东谈主机服务），量度到2024年，工业级无东谈主机阛阓规模约1500亿元，四年复合增速约为53%，其中农林植保约318亿元，安防监控约为200亿元，巡检约为122亿元，快递物流约255亿元，地舆测绘约448亿元，四年复合增速分别为47.2%/63.3%/33.2%/200.4%/53.9%。无东谈主机快递物流场景将迎来爆发式增长。

城市空中交通（UAM）包括城市中使用eVTOL运营的低空物流、低空载东谈主等场景。字据Morgan Stanley《eVTOL/Urban Air MobilityTAM Update: A Slow Take-Off，But Sky's the Limit》预测，2025-2035年，UAM载货场景将率先迎来快速增长，而载东谈主场景将于2035年逐步进入爆发期，军事应用则链接于2025-2045年，并得到合手续快速增长。字据其预测，在中性场景下，2040年全球阛阓规模将达到1万亿好意思元，2050年达9万亿好意思元，其中好意思国阛阓2.5万亿好意思元，中国阛阓2万亿好意思元。而在乐不雅场景下，2050年全球UAM阛阓可达19万亿好意思元，阛阓空间相等广博。

（二）  “低空+物流”，支线末线物流迎蕃昌发缓期

1、支线和末线物流将是“低空+物流”主要应用场景，补足物流需求短板

20世纪以来，物流输送从一维的水路交通、铁路交通输送发展为犬牙交错的二维交通输送，主线物流发展为公路+铁路+空中的三维交通输送，但支线和末线物流仍以二维交通输送为主，咱们合计，跟着eVTOL、无东谈主机等航空器的发展，支线和末线物流正逐步杀青三维输送布局。

政策端，低空+物流顶层想象不时出台。2024年2月23日，中央财经委员会第四次会议强调，物流是实体经济的“筋络”，聚合分娩和消费、内贸和外贸，必须灵验攻讦全社会物流成本，饱读吹发展与平台经济、低空经济、无东谈主驾驶等结合的物流新模式。2024年3月26日，工信部等四部门发布《通用航空装备革命应用实施决策（2024-2030年）》，冷漠纵欲发展低空支线末线物流，推动大型无东谈主机支线物流连线组网，在长三角、粤港澳、川渝等地区开展无东谈主机城际支线输送及末端配送示范，各场景无东谈主机配送大规模应用落地。

字据交通输送部数据，2022年我国快递业务量已达1105.8亿件，同比增长2.1%。频年来，无东谈主机的应用在一定程度上缓解快递企业末端配送压力。深圳无东谈主机行业协会量度，到2024年，无东谈主机在国内的阛阓规模将达1600亿元，其中快递物流方面的无东谈主机阛阓规模约300亿元，无东谈主航空器物流将占物发配送总量的30%。另据艾媒接洽数据，我国同城跑腿阛阓从2018年的13亿元增长到2023年的402亿元，年复合增长率达98.6%，量度2025年将达664亿元规模；字据艾瑞接洽数据，我国即配行业订单量从2017年的83.1亿单增长到2023年的493亿单，2026年将达957亿单。同城跑腿/即配业务属于末线物流的鸿沟，低空物流是该场景的较优解，具有短期可盈利的贸易后劲，发展远景开朗。

在支线物流场景中，无东谈主航空器除知足节能减排的要求，也摈弃了传统陆运澄澈间接冗长、高耗低效的风光，时效性大幅提高；在末线物流场景中，无东谈主航空器或可破解乡到村快递不畅的窘境，信得过杀青“快递进村/山”。咱们合计，“支线+末线”无东谈主机物流有望成为将来物流需求的灵验补充，在粤港澳、长三角等城市群及川渝等山区，领有邃密的发展远景，或可快速杀青贸易闭环。

除支线和末线物流外，无东谈主机外卖试点正蕃昌开展。2021年头，好意思团无东谈主机外卖完成初次订单配送，2022年12月于上海市金山区通达了常态化航路。2023年，好意思团无东谈主机配送服务得到中国民航局颁发的城阛阓景东谈主口密集区《特定类无东谈主机试运行批准函》和《通用航空企业筹谋许可证》。截止2023年8月底，好意思团无东谈主机已在深圳、上海等城市估计落地7个商圈，17条航路，可为14个社区写字楼、4个5A级景区提供无东谈主机配送服务，并已累计完成用户订单超18.4万单。将来，无东谈主机外卖服务有望由点及面迅速铺开，并向宇宙扩张，“空中外卖”信得过进入千门万户。

2、医疗物质配送算作典型场景，部分地区已杀青常态化运行

医疗物质输送具有分量轻和高时效性要求，是无东谈主遨游器配送的典型应用场景。丰翼科技于2020年推出无东谈主机医疗输送惩处决策。截止2024年3月，丰翼无东谈主机已服务宇宙三十多家医疗机构，累计遨游2.6万余架次，遨游距离30万余公里，输送医疗样本380万多个，输送血液成品超7000千克。2023年3月宝安区中心血站与丰翼科技共同鼓舞无东谈主机送血神志落地，通达深圳市首批无东谈主机急救运血航路。除顺丰外，好意思团无东谈主机与深圳市龙华区互助，将街谈社康中心的医疗检修标本运送至龙华区东谈主民病院，单程输送过程从40分钟以上裁减到10分钟以内。咱们合计，国内医疗物质配送场景贸易模式明晰、可行，在部分城市已杀青常态化运行，将来有望向更多地区扩张。

3、“制造+运营”一体将成为低空物流行业的主要发展模式

《通用航空装备革命应用实施决策（2024-2030年）》冷漠在无东谈主物流、城市空中交通等新兴应用领域，饱读吹龙头企业探索形成家具研制、场景构建、示范运行一体化的贸易模式，咱们合计，好意思团、京东、顺丰等企业将不时引颈低空物流发展，制造+运营一体有望成为低空物流行业的主要发展模式。

顺丰集制造和运营于孑然，先发上风彰着。2024年3月，顺丰旗下丰翼科技持重推出两款无东谈主机物流家具，一款是深圳同城即时送，知足“同城范围2小时达”需求，面前扩张期间一口价12元；另一款款是大湾区跨城即时送，知足“跨城跨海服务范围4小时达”需求，扩张期间一口价40元。试运营期间，丰翼科技日均输送单量跨越1万单，贸易模式正逐步大开。算作物发配送承载主体，丰翼科技推出“妖魔鱼”复合翼无东谈主机（腾飞分量42kg，载重8kg，最大航程100km）和“方舟”多旋翼无东谈主机（腾飞分量46kg，载重10kg，最大航程18km），可分别用于支线/末线物发配送，行业先发上风愈发彰着。 

（三）  “低空+济急扶植”需求贫穷，有望先行先试

“低空+济急扶植”场景包括空中调查勘探、诱骗改换、消防熄灭、垂死输送、搜寻挽回、特殊吊载、济急通讯、国际扶植等，场景丰富，需求较为贫穷，有望先行先试。

1、发达国度航空济急扶植体系已建立多年，我国仍处于补短板阶段

世界主要发达国度在上世纪就仍是建立了得当国情的济急扶植体系。其中，好意思国可用于执行扶植任务直升机跨越1万架；加拿大领有可参与扶植飞机1000余架，一齐由政府拨款；德国建立了遮盖宇宙的航空垂死扶植体系，救引用直升机数目跨越800架，境内15分钟内便可得到国度免费航空扶植服务；法国、瑞士均诞生有国度航空扶植中心，扶植范围遮盖宇宙境。

贫穷提高济急扶植智力是我国低空空域绽开的重要原因之一。2008年汶川“5.12”特大地震中，我国暴显露低空扶植智力不足的短板，中央成立专项接洽小组接洽低空扶植及低空绽开决策。2008-2022年，我国空中济急扶植体系的莳植领先于其他低空应用场景，但受限于通航机场和配套机型，发展落地沉静。2019年起，航空扶植政策逐步加码，频年来济急扶植各场景试点常态化运行大幅增多。

2、eVTOL将成为航空济急扶植领域的有劲补充，增量空间巨大

截止2022年底，我国可用于济急扶植的军民航直升机1000余架，与德国、日本基本迥殊，但与好意思国差距较大。由于我国疆土恢弘叠加可用飞机数目有限，导致我国济急扶植平均反馈期间达60分钟，远高于好意思欧日的20/15/10分钟。跟着无东谈主航空器以及eVTOL产业的发展，将来将成为航空扶植的灵验补充，发展空间广博。

无东谈主航空器正逐步渗入各样济急扶植场景，包括旧例救灾、水上搜救、消防扶植、医疗扶植、防汛抗旱和通讯保险等。其中，海上搜救对航程和抗风智力要求较高，短期间内eVTOL难以执行海上搜救任务，但在消防扶植和医疗扶植等航空扶植领域，eVTOL有望快速渗入。据航空工业报谈，量度到2025年，我国航空济急扶植领域整机阛阓规模有望达到300亿元，无东谈主航空器以及eVTOL将锦绣出息。

面前国表里多家eVTOL公司布局发展航空扶植应用领域。Volocopter与欧洲最大扶植组织ADAC互助开展空中扶植互助接洽，空客冷漠LifeSaver神志将eVTOL整合到更平庸的陆空一体化航空医疗综合服务体系内。沃兰特与中航材航空扶植互助，冷漠基于VE25型eVTOL的航空扶植版决策。短期内，垂死医疗服务（EMS）将是优先落地的应用场景之一。

3、消防扶植将成为eVTOL将来细则性应用场景

国度策画发展航空消防力量，主要聚焦丛林草原及重心城市。字据国务院安全分娩委员会《“十四五”国度消防功绩策画》，“十四五”期间我国率先在重心城市、丛林草原等当然灾害高发地区及有要求的地区（包含北京、天津、上海、广州、深圳、重庆等6 个城市）莳植航空扶植专科力量。航空消防主要分为超高层熄灭和丛林熄灭，其中，丛林熄灭所需熄灭剂剂量较大、航程较远，现阶段eVTOL尚不堪任，因此主要聚焦超高层熄灭。较普通无东谈主机，eVTOL具有载分量大、可悬停的上风，可算作超高层熄灭装备部署在重心地区消防站。消防扶植将成为eVTOL将来细则性应用场景之一。

消防版eVTOL平常算作消防用品进行审批，量度eVTOL在消防领域的进展更快。亿航智能已推出EH216-F消防版，其可佩戴6发熄灭弹，配备100L机载熄灭溶剂，并于2021年7月在中国国度消防装备质料监督检修中心完成时候检修，可为消防站3km内的高层建筑熄灭扶植。

（四）  “低空+旅游”算作toC端落地较快的应用场景，处于爆发前夕

toC端的应用场景主要包括空中游览、机场接驳、城市内空中出租车等。字据中国民航局数据，截止2021年11月，通用航空运营性场景中，培训仍为完全主流，载客场景时长苟简为培训场景的25%操纵，其中空中游览遨游时长苟简占载客类遨游的20%操纵，占总运营遨游总时长的比例仅为2%操纵。

1、低空旅游顶层想象抑制发力

2021年12月，民航局发布实施《“十四五”民用航空发展策画》，指出要效用开展人人消费服务，提供各样化、特色化低空旅游服务家具。2022年1月，国务院印发《“十四五”旅游业发展策画》，要求鼓舞通用航空与旅游交融发展，完善低空旅游等发展政策，聘任一批得当要求的旅游景区、城镇开展多种时局的低空旅游，推动通用航空旅游示范工程、航空遨游营地莳植以及低空旅游装备等自主革命及高端制造。2022年2月民航局印发了《“十四五”通用航空发展专项策画》，明确冷漠要推动低空旅游发展，支合手文旅驾御部门扩大空中游览、高空跳伞等对景区的遮盖，支合手地方政府发展“通用航空＋旅游”。

各地方政府密集推出低空旅游饱读吹政策，产业界活跃度提高。2023年7月三亚出台促进低空旅游发展暂行办法，将低空旅游纳入旅游产业发展专项资金支合手范围，用于低空旅游的基础设施莳植、大众服务体系莳植。合肥市发布《合肥市低空经济发展步履规划(2023-2025年)》，明确将通达贸易化空中游览航路，在骆岗公园通达全球首条eVTOL贸易化空中游览航路，并拓展至天鹅湖、大蜀山、环巢湖等区域。此外，产业界活跃度逐步提高。2023年3月，新疆西域旅游公司与亿航智能订立合同，成立联合公司并拟购买不少于120架亿航EH216-S或同类eVTOL，草创低空旅游新业态，进而辐射全新疆。跟着eVTOL这类低空新家具的推出，依托eVTOL低成本运营的上风，低空旅游阛阓有望进一步大开。

2、“低空+旅游”场景将来5年对Evtol的阛阓总需求约为320亿元

字据文化和旅游部网站，2023年国内出游东谈主次48.91亿，同比增长93.3%，国内游客出游总耗尽4.91万亿元，同比增长140.3%，eVTOL低空旅游阛阓有望分得一杯羹。字据民航局《空中游览和体验遨游》规矩，面前国内苦求取证的eVTOL均得当空中游览要求。将来eVTOL有望替代直升机、滑翔机和热气球等航空器，成为低空游览主力。

从阛阓需求来看，国内3A级以上公园均为潜在需求方。字据文旅部数据，2022年国内共有 315家 5A 级旅游景区、4179家4A 级旅游景区和6931家3A级景区。假定将来5年，50%的5A级景区，30%的4A级景区和15%的3A级别景区均有引入低空不雅光游览/空中通纳降务的需求，琢磨到eVTOL的经济性，假定每家境区按照分类由高至低分别采购10架/6架/4架eVTOL，那么低空旅游运营场景将来5年对Evtol的总需求量高达 13256 架。参考亿航EH216-S官方领导价239万，则阛阓总规模约为320亿元。咱们合计，“低空+旅游”算作载东谈主toC端较快落地的应用场景，正处于爆发前夕，产业链关连企业有望受益。

3、载东谈主“空中巴士”服务有望于将来10年取得快速发展

瞻望将来，跟着适航审批节拍加速，载东谈主eVTOL家具企业有望在2026年和2027年密集取证，叠加载东谈主试点逐步趋于进修，“空中巴士”、“空中出租车”甚而“空中智能驾驶”等toC场景有望逐步落地，并在将来10年先后取得快速发展。

（五）  好意思军先行先试，eVTOL军事应用远景广博

好意思国国防部和国度航空航天局的经久支合手对好意思国电动航空和eVTOL飞机的快速发展至关重要。2016年好意思国国防革命部门为JOBY提供了早期资金和飞机开发规划领导。2020年，好意思国国防部开展“敏捷至上”神志，聚焦微型电驱动遨游器，同期好意思国空军接洽实验室也冷漠了大型飞机的羼杂电鼓舞固定翼观念决策，体现了好意思国空军全场地推动航空装备电气化发展的阶梯。

好意思国多家eVTOL企业得到军方订单。2023年4月和7月，好意思国国防部“敏捷至上”神志与JOBY、Archer公司分别订立了总价值1.63亿好意思元和1.42亿好意思元的合同，包括9架“S-4”型和6架“midnight”eVTOL。截止2023年底，该神志已向15家整机制造商授予23份研发合同，订单总额跨越4亿好意思元。2023年9月，JOBY向好意思军请托了首架eVTOL。

跟着无东谈主作战力量在当代干戈中的普遍欺诈，无东谈主系统的地位和作用迅速跃升，无东谈主力量正重塑将来干戈形态。我国相等青睐无东谈主机作战力量，2023年11月11月，东谈主民空军成立74周年之际，空军冷漠“无东谈主元年，奔向更高早先”。模仿好意思国发展教导，咱们量度eVTOL将来将算作新的航空器，在我军后勤、济急扶植和边境巡检等领域施展重要作用。

五、数字低空有望成为数字经济发展新引擎

低空空域平常是指真高1000米以下的空域，字据不同地区特质和现实需要可延长至3000米。数字低空是指通过数字化时候来提陡立空空域的管控效率和安全性，并杀青实时监测、照料和限定，从而提高航空器在低空空域的遨游效率和安全性。数字低空包括航空器数字化、起降设施数字化和空管数字化，其中航空器数字化包括航空器搭载的数字化传感器、处理器、传输系统等，并最终杀青无东谈主驾驶遨游；起降设施数字化包括安检数字化、监视数字化、机场机器东谈主等；空管系统数字化包括空中交通、空域照料、风光服务、诱骗限定等系统的数字化。

2024年4月4日，字据新华社消息，国度数据局正接洽草拟《深化贤达城市发展鼓舞城市全域数字化转型的领导意见》，冷漠深入实施城市云网强基步履，探索发展数字低空基础设施等系列步履，加苍劲数据、东谈主工智能、区块链、先进计较、将来鸠合、卫星遥感、三维建模等枢纽数字时候在城阛阓景中集成应用。《意见》明确城市数字化转型双主张：2027年宇宙城市全域数字化转型取得彰着成效，2030年数字化转型全面打破。数字低空基础设施被纳入城市算力网，这亦然“数字低空”观念在国度级政策文献初次出现。

字据中国信息通讯接洽院数据，2022年我国数字城市产业投资规模达1.8万亿元，量度2024年将跨越2.5万亿元，复合增速17.8%。另据赛迪照顾人《中国低空经济发展接洽阐发（2024）》数据高慢，2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，同比增速33.8%，量度2026年低空经济规模将达1.06万亿元，2023-2026年年复合增长率达28%。咱们合计，数字低空基础设施被纳入城市算力网联合策画后，将融入贤达城市治理体系，莳植进程或将提速。受益于低空经济广博的经济体量，叠加强有劲的政策加合手，数字低空有望成为数字经济发展的新引擎。  

（一）  低空智能交融基础设施是低空数字化的枢纽一环

1、数字经济可杀青城市财富重塑，数字低空待开发

跟着东谈主工智能、云计较、大数据、5G、数字孪生等信息通讯时候的飞快发展，数字低空将助力数字经济从平面空间向立体空间拓展，成为数字经济发展的新引擎。字据北京大学时空大数据协同革命中心不雅点，数字经济可杀青后地盘财政时期的城市财富重塑：城市低空通过数字化风光杀青 “重新开发”，城市财富通过数字场景搭建、运维、服务等杀青“重新出售”，城市设施通过数字化风光“重新莳植”，最终杀青城市财富的新一轮运营，完成数字化产业增收，创造出新的GDP增长点。

数字低空是涵盖低空装备制造、信息基础设施莳植、低空综合服务等法子的综合产业链，总体分为三层：物理和信息基础设施层、数字化空间层和低空应用层。基础设施层包括遨游器系统、数据存储系统和大地限定系统等物理基础设施和通讯网、感知网、导航网、算力网等信息基础设施，数字化空间层主要为数字化的运营照料平台，低空应用层主要包括低空经济+物流、低空经济+农业、低空经济+扶植等应用，各层之间数据要素彼此渗入。

2、SILAS可将低空空域转移为可计较的数字化空域，“四张网”莳植是枢纽

智能交融低空系统SILAS（Smart Integrated Lower Airspace System）的两个特质是智能和交融，包括遨游、照料、服务等方面的智能化，以及基础设施、照料方/运营方、遨游器等多脉络的交融。SILAS将协助监管部门精确管控，赋能运营企业革命应用。

云计较、大数据、东谈主工智能等时候助力SILAS将低空空域转移为可计较的数字化空域。后者将来形态为数字孪生空域，杀青空域建模、时空计较、数据交融、仿真模拟等功能。 

字据粤港澳大湾区数字经济接洽院发布的《低空经济发展白皮书（2.0）— 全数字化决策》，刻下低空经济发展濒临四大问题：有限的大地、空域和频谱资源分享共用的问题，照料者对低空遨游器“看不见、呼不到、管不住”的基本安全问题，大规模低空遨游的安全、效率和成本问题以及低空经济中不同主体和业务之间的协同问题。面前惩处上述问题的决策是由政府牵头，建立联合表率化的低空智能交融基础设施，即构建低空经济设施网、空联网、航路网、服务网“四张网”。

具体而言，设施网是低空经济的基础设施，包括漫步式起降点、起降站等配套物理设施，这些设施为低空遨游提供了必要的风光和斥地，确保了低空遨游的安全和效率。空联网知足低空感知及通讯的需求，不错杀青无东谈主机和大地斥地之间的实时通讯和数据交换，杀青云尔监控和实时预警等功能。航路网是低空经济的飞翔保险，包含空域航路、3D数字舆图等，提供实时导航和遨游限定等功能，确保了无东谈主机在低空遨游中的安全和踏实。服务网是低空经济的数字化管服系统，它以客户为导向，知足监管安全要乞降企业遨游要求，确保低空经济的安全和范例发展。

3、多地试点建立低空空域全数字化交融照料系统，深圳一马最初

各地出台政策加速构建低空智能交融基础设施（SILAS），2024年有望从地区试点发展到全面铺开。据《经济日报》报谈，深圳低空智能交融基础设施神志一期正加速莳植，将初步构建起支合手低空经济的设施网、空联网、航路网、服务网“四张网”。SILAS系统可杀青低空空域多种类遨游器交融遨游照料，并为低空遨游器提供必要的通讯保险与配套服务。

此外，深圳市在数字化空域划设和照料基础器具初步莳植完成的基础上，莳植了数据分享平台，聚合了各方提供的遨游器信息、空域使用情况、遨游动态、畸形事件告警和遨游规划辅助信息等数据，并接入卫星地形影像、行政区画、建筑数据、交通路网、三维模子、车流和风光情况数据以及深圳市的管制空域和适飞空域数据，让各关联方分享低空信息数据，并据此诊治其业务历程和遨游任务。

2023年10月，上海市政府印发《上海市进一步鼓舞新式基础设施莳植步履决策（2023-2026年）》，明确开展城市低空智能交融遨游基础设施布局接洽，加速鼓舞莳植无东谈主系统多体协同要紧科技基础设施一期神志，促进自动化、无东谈主化、贤达化物流时候装备和自动感知、自动限定、贤达决策等贤达照料时候的集成应用。咱们合计，2024年SILAS系统莳植有望由点及面扩展到宇宙，低空经济基础设施大幕开启。

（二）  无东谈主驾驶航空器卓越照料服务体系将成为数字低空的主要载体

2022年8月，中国民航局发布《民用无东谈主驾驶航空发展阶梯图V1.0》征求意见稿，冷漠2025 年之前，杀青联合的时空基准，提高航空器安全自主遨游智力和飞翔保险智力，大幅加多垂直起降功能的起降场；2030 年之前，杀青空域信息数字化，建立健全空域分享、数据互联、运行高效、管服一体的平台和机制；2035 年之前，建立载东谈主无东谈主驾驶航空交通输送系统，杀青广域的输送范围和活泼高效的鸠合化布局。2024年1月1日起，《无东谈主驾驶航空器遨游照料暂行条例》持重实施。算作我国首部针对无东谈主驾驶航空器遨游及关连行动进行全链条照料的律例，标志着我国对无东谈主机的照料进入了一个新阶段。

欧洲航空安全局EASA仍是发布eVTOL的智能驾驶阶梯图，将eVTOL的智能驾驶程度分为三级：一级为辅助东谈主类遨游员，二级为遨游员和智驾系统联合驾驶，三级为无东谈主自动驾驶，东谈主类仅在想象过程中庸超视距外参与。EASA将在2025年动手坚韧一级自动驾驶，2030年动手坚韧二级自动驾驶，2035年动手坚韧三级自动驾驶。

1、无东谈主驾驶航空器照料服务体系莳植提上日程，列国UTM系统仍处于初期

无东谈主驾驶航空器服务体系对低空经济发展至关重要，好意思国航空航天局(NASA)于2013年冷漠无东谈主机交通照料(UAS Traffic Management， UTM)的观念，旨在对低空空域内的无东谈主机大规模安全运行进行照料和提供服务。字据国际民航组织，UTM应具备12项功能，见表11。其中，实名注册、追踪定位、电子围栏是基本服务功能，而遨游信拒却互以及策画、冲突照料等触及交互、改换的功能将是UTM系统杀青智能低空空域交通照料的枢纽。

好意思国NASA将UTM的开发考据分为4个阶段，已分别于 2015、2016、2018 和 2019 年完成关连的试飞考据。一级时候智力水平主要测试视距内无东谈主机在低风险地区的运行；二级时候智力水平主要试验无东谈主机在低风险地区的视距内和视距外羼杂运行；三级时候智力水平在于测试常态超视距运行、空中机对机防撞和躲闪静态壅塞物等智力；四级时候智力水平的测试则是对超视距运行、追踪和定位、躲闪动态壅塞物，以及处理大规模突发事件等智力。每个时候水平阶段的提高，都不错让无东谈主机领有更多应用场景，加多空域中无东谈主机遨游容量。

欧洲的UTM发展由欧盟信息与通讯时候（ICT）组织联合照料，旨在开发一套表率化的U-Space系统，支合手普遍无东谈主机安全、高效的运行。U-Space系统主要组成部分包括遨游器的识别、空域照料、空中交通讯息播送和遨游授权。该系统将把民用和军用无东谈主机无缝集成到现存的环境和空域类别中，支合手与传统航空进行交互，确保无东谈主机在系数运行环境尤其是低空空域下运行。

2、我国UTM系统莳植初见成效，深圳和杭州发展较为领先

我国UTM系统仍处于试点发展阶段。2018年11月19日，民航局在深圳地区无东谈主机遨游照料试点功绩启动，并上线无东谈主机空管信息服务系统（UTMISS），主要将轻、微型无东谈主机纳入实时照料范围。2020年5月1日，该系统在海南省干预使用。UTIMISS系统可杀青限飞空域划设、空域信息提供、规划苦求、遨游数据实时报送等功能，同期，通过与民航UOM无东谈主机实名登记系统等的数据互联，可随时获取每台无东谈主机的分娩序列号和注册码，杀青云尔识别，为关连部门实时处理违法犯科遨游提供时候支合手。此外，杭州在智能UTM系统发展上也取得成效。杭州成立无东谈主机运行照料服务中心，不错杀青与UTIMISS类似的限定空域划设、遨游数据实时报送功能，但无法强制接入系数低空空域运行的无东谈主机，需要无东谈主机运营单元自觉将数据系统进行买通。

咱们合计，中国UTM系统莳植已初有成效，呈现基于风险照料的权利下放态势，同期也保合手较强监管的特质。字据民航局《“十四五”民用航空发展策画》，空管系统新增主要斥地国产化率将从2020年60%提高至2025年80%。跟着UTM系统莳植逐步铺开，关连国内空管斥地企业有望受益。

（三）  北斗提供万物空间和期间信息，是数字经济发展的基座

北斗系统算作我国自主莳植、寂静运行和合手续发展的要紧时空基础设施，结合北斗地基增强系统“宇宙一张网”，可为国民经济、国防工业各领域提供必不可少的高精度时空信息服务，是新基建的基础赋能者和重要驱动者。打造全面寰宇交融、泛在高精定位授时的北斗智能时空体系对加速低空经济数字化进程、落实数字中国发展政策有要紧深入影响。

北斗提供的万物空间和期间信息，是万物互联不可或缺的要素。在感知层，北斗可提供物体的期间和空间位置信息；在传输层，北斗是万物互联的基础设施，短报文通讯功能可平常切换，幸免通讯堵塞，在空中庸偏远地区与传统通讯妙技上风互补；在应用层，北斗提供时空基准和位置基准服务，可提高物联网的精确性、灵验性、安全性。

字据中国卫星导航定位协会发布的《2023中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》，2022年我国卫星导航与位置服务产业总产值达5007亿元，同比增长6.76%，其中北斗核心产业规模跨越1400亿元，由卫星导航应用和服务所养殖带动形成的关联产值达3480亿元，同比增长7.54%，占总产值的69.5%。《发展白皮书》量度，2025年GNSS阛阓规模有望达万亿元。 

北斗末端在通用航空器上的渗入率在提高。截止2023年底，应用北斗系统的通用航空器超2128架，机队占比跨越七成，装载北斗系统的航空器数目是2020年的7倍多。咱们合计，跟着监管的范例和航空器适航安全性要求提高，将来低空经济中各样航空器搭载北斗系统的比例将进一步加多。

北斗网格码赋能数字低空。北斗网格码是在GeoSOT地球空间剖分表面的基础上发展出的一种翻脸化、多圭臬区域位置象征体系，它不错为地心至地上6万公里地球空间中各式大小不等、最高精度达1.5厘米的纵容网格赋予全球独一的一维整形数编码，并不错在合并区域范围内与纵容一个实体对象和各式不同数据建立起关联。面前它已成为国度北斗系统推出的全球位置代码国度表率，每个网格码代表三维地球上一个特定的网格空间。

在低空遨游器的照料中，北斗网格码以期间维度算作变量，将空间内有无东谈主机的网格象征为1，莫得的象征为0，反向改换成无东谈主机在三维立体空间的通顺景象，即可策画出纵容动态的无东谈主机遨游旅途，并能将遨游空域的利用率最大化。

北斗网格码时候为低空经济提供精确的空间定位，有助于杀青低空经济的数字化照料。通过北斗网格码+北斗万物签时候，空中城市建筑、机器斥地等都将被赋予具有空间属性的独一北斗数字三维象征，杀青一位一码、一物一码、一事一码。低空经济中的各样斥地和行动均可杀青数字化，进而杀青可计较化，便于进行数据分析和决策优化。此外，大数据信息查询、室外无路网导航与数据策画、遨游器三维旅途策画等都需要北斗网格码服务。

在低空经济发展中期，遨游器的航路呈现出交叉化特征，空中无东谈主遨游器逐步增多，策画遨游器旅途是杀青遨游器无东谈主驾驶的重要法子。北斗网格码可获取谈路、地形、高程、坡度、植被、河流、草地、耕地、DEM、三维DTM、风光水文等数据，形成主张区域的多图层地舆信息库。在各图层地舆信息库生成的同期，按GeoSOT规则将数据信息剖分红合适圭臬的网格，字据多图层数据，量化每一个空间网格的可通过性，快速得出主张区域可通过的网格，进而策画出合理的阶梯。

咱们合计，利用5G、北斗、电子标签、东谈主脸识别等东谈主工智能时候，北斗网格码大要杀青千里浸式互联互通，助力低空经济与其他产业的快速交融发展。

（四）  卫星互联网赋能，助力远期低空智能网联破局

低空智联网所以现存空寰宇鸠合为基础，以多网互联交融（低轨卫星、ADS-B、蜂窝鸠合和大地鸠合等）、鸠合化感知、计较服务为核心，惩处高密度、大流量、多用户等场景下的踏实通讯、全面监视和联合服务的杀青问题，是低空经济惩处监管问题、打破发展瓶颈所必需的时候妙技。以5G为代表的新一代通讯时候和以“云大物智链安”（云计较、大数据、物联网、东谈主工智能、区块链以及安全时候等）为代表的算网数智时候，为低空经济监管、产业链串联、应用智能化等带来全新妙技，推动信息通讯产业与低空产业有机交融，进而催生低空智能网联。字据卫星和蜂窝鸠合的交融程度，低空智联网演进可分为寰宇互联、寰宇交融、寰宇一体三个阶段，与5G、5G-A到6G的鸠合演进相顺应。

字据IMT-2030(6G)鼓舞组发布的《6G总体愿景与潜在枢纽时候白皮书》，6G比较5G可提供更多的频谱资源，通过大地鸠合与不同轨谈高度卫星以及不同空域遨游器等交融周密新转移信息鸠合，杀青城市热门、偏远地区、海上和空中按需遮盖，具有组网活泼、韧性抗毁等凸起上风。

6G框架下的低轨卫星通讯将成为远期低空智能网联的枢纽基础设施。由于现存5G基站对空灵验遮盖范围只消约150米， W类空域和部分G类空域运行的低空遨游器可通过搭载5G智能网联时候来杀青智能化监管。在150-1000米空域运行的低空遨游器则需要交融4G/5G鸠合与对空专用通讯链路/鸠合、通感一体化鸠合或者低轨卫星互联网，来杀青各遨游器的互联互通。低轨卫星互联网有望成为将来高密度低空智能网联惩处决策之一。

字据好意思国卫星工业协会数据，2022年全球航天产业规模达到3840亿好意思元，其中，全球卫星产业规模占航天产业的73%，达2811亿好意思元。2022年，我国星网规划得到ITU批准，规划辐射12292颗卫星。2023年8月，G60卫星星座获发改委核准批复，两期共规划辐射13000余颗卫星杀青组网。跟着2024年我国贸易火箭辐射智力大幅提高，低轨卫星互联网莳植进程将提速。低轨卫星通讯赋能低空经济，助力远期低空智能网联莳植破局。

六、 投资建议：将来已来，抢滩低空经济万亿级蓝海阛阓

低空经济产业链包括上游遨游基础设施及保险服务端，中游的航空器制造端以及卑鄙的运营应用端，瞻望将来，咱们合计低空经济万亿级阛阓爆发在即，基建先行，制造与运营都头并进，建议“七维度”配置。

整机端，建议关怀中直股份（600038.SH）、航天电子（600879.SH）、万丰奥威（002085.SZ）、纵横股份（688070.SH）、亿航智能（EH.O）等；能源系统端，建议关怀航发能源（600893.SH）、卧龙电驱（600580.SH）宗申能源（001696.SZ）等；机身结构端，建议关怀中航高科（600862.SH）、光威复材（300699.SZ）、广联航空（300900.SZ）、时期新材（600458.SH）等；空域照料端，建议关怀中科星图（688568.SH）、莱斯信息（688631.SH）；适航认证端，建议关怀广电计量（002967.SZ）；低空感知端，建议关怀纳睿雷达（688522.SH）、四川九洲（000801.SZ）、北斗星通（002151.SZ）等；低空运营端，建议关怀深城交（301091.SZ）、中信海直（000099.SZ）等。

七、 风险辅导： 

航空律例等监管要素变化的风险；

惟恐事故导致发展停滞的风险；

关连政策落地不足预期的风险。

本文摘自：中国星河证券2024年4月22日发布的接洽阐发《低空之境，无穷将来》

军工行业首席分析师：李良 S0130515090001

评级表率：

评级表率为阐发发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对阛阓阐发，其中：A股阛阓以沪深300指数为基准，新三板阛阓以三板成指（针对合同转让标的）或三板作念市指数（针对作念市转让标的）为基准，北交所阛阓以北证50指数为基准，香港阛阓以摩根士丹利中国指数为基准。

推选：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

躲闪：相对基准指数跌幅5%以上萝莉 调教。

推选：相对基准指数涨幅20%以上。

严慎推选：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

躲闪：相对基准指数跌幅5%以上。